El interés creciente por los ETFs
Desde 2018, los fondos cotizados en bolsa —conocidos como ETFs— han captado US$6.400 millones en entradas de capital en Latinoamérica. En el mismo periodo, los fondos de renta variable activa sufrieron salidas por casi US$8.000 millones. El dinero no solo se mueve: está cambiando de bando, y entender por qué puede marcar una diferencia real en cómo inviertes.
¿Qué es exactamente un ETF?
Un ETF (Exchange Traded Fund) es un fondo de inversión que cotiza en la bolsa como si fuera una acción. Imagina una “bolsa de acciones” que contiene decenas o cientos de empresas a la vez, en lugar de comprarlas una por una. Esa bolsa se compra y se vende en tiempo real, con un precio que fluctúa según el mercado.
Su mecanismo es directo: el ETF replica un índice. Si compras uno que sigue al S&P 500, estás comprando indirectamente una porción de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos. Si compras uno de Latinoamérica, estás diversificando entre Brasil, México, Chile, Perú y Colombia en una sola operación.
La diferencia estructural con un fondo mutuo tradicional es clave. En un fondo mutuo activo, hay un equipo de gestores que elige qué comprar y qué vender, cobrando una comisión por esa “inteligencia”. En un ETF pasivo, no hay gestor eligiendo: solo una computadora replicando un índice. Esa simplicidad es precisamente su ventaja.
Sin embargo, si te atrae la gestión activa de activos, existen ETFs que al igual que los fondos mutuos ofrecen esa alternativa a través de los llamados ETFs temáticos, incluso de mejor forma que los fondos mutuos
Un fenómeno global que llegó con fuerza a la región
El mercado mundial de ETFs alcanzó US$14,6 billones en activos bajo administración en 2024, según PwC, y se proyecta que supere los US$30 billones para 2029.
En Latinoamérica, el crecimiento ya es visible. Según Cerulli Associates, a marzo de 2026 los fondos de pensiones y vehículos de inversión locales de la región poseían US$195.000 millones en ETFs transfronterizos. Las Afores mexicanas y fondos de inversión representaron casi la mitad, mientras que las AFP chilenas y colombianas aportaron aproximadamente US$85.000 millones del resto.
Brasil ha sido el epicentro: su mercado local de ETFs casi triplicó su patrimonio en dos años, llegando a cerca de R$116 billones. En México, el patrimonio de ETFs alcanzó US$15,3 billones. Colombia y Chile crecieron un 24% y un 37% respectivamente en el número de ETFs listados en el último año.
Brasil ilustra la tensión con datos contundentes. Según Anbima, desde 2022 los fondos multimercado brasileños han perdido R$613.400 millones en activos, y los de renta variable sufrieron salidas de R$95.100 millones. Paralelamente, solo en 2026 los ETFs de renta fija brasileños atrajeron más de R$27 billones.
La razón va más allá del costo. En Brasil, los ETFs de renta fija están exentos del sistema de tributación anticipada que afecta a los fondos mutuos tradicionales, donde los inversores deben pagar impuesto sobre la renta dos veces al año. Esa eficiencia fiscal, sumada a menores comisiones y liquidez inmediata, explica la migración masiva de capital.
En México, la historia es similar desde la perspectiva institucional. Carlos Brito, director de ETF para América Latina en JPMorgan, señaló a Bloomberg Línea que las Afores mexicanas manejan cerca de US$400.000 millones y proyecta que lleguen a unos US$700.000 millones en 3 o 4 años. Esa expansión ofrece un terreno fértil para que los ETFs ganen participación en carteras de largo plazo.
¿Qué significa esto para ti?
Si eres un ahorrador común en Latinoamérica, esta tendencia tiene dos implicaciones directas.
La primera es que los instrumentos antes reservados a instituciones grandes están cada vez más accesibles. Plataformas digitales permiten comprar ETFs con montos pequeños, democratizando la diversificación internacional.
La segunda es que necesitas aprender a leer lo que compras. No todos los ETFs son iguales. Un ETF de un solo país tiene un riesgo concentrado diferente a uno global. Uno de renta fija no es igual que uno de commodities. La etiqueta “ETF” no es sinónimo de “seguro”: es sinónimo de “transparente y barato”, pero el riesgo de mercado sigue ahí.
La batalla real es por los costos
Aquí es donde la comparación se vuelve incómoda para los fondos mutuos tradicionales. Los ETFs han llevado las comisiones a mínimos históricos: algunos productos globales cobran apenas entre 0,02% y 0,03% anual. Incluso existen ETFs con comisión de administración de 0%.
En contraste, el costo promedio de muchos fondos mutuos activos continúa entre 0,50% y más de 1% anual, según Morningstar citado por Funds Society. En Latinoamérica estás comisiones pueden ser incluso bastante más altas. Esa diferencia parece pequeña, pero en horizontes de 10 o 20 años, un ahorro de 0,70% o 1% anual se traduce en miles de dólares de diferencia gracias al interés compuesto.
Más allá de las comisiones, los ETFs ofrecen liquidez inmediata: puedes comprar o vender en cualquier momento del día, como una acción. Los fondos mutuos tradicionales suelen liquidarse una sola vez al día, al cierre. Además, los ETFs publican sus tenencias diariamente, mientras que muchos fondos mutuos solo revelan su cartera trimestralmente.
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Disclaimer: Este contenido es educativo y no constituye asesoría financiera profesional. Cada situación personal es única. Consulta con un profesional antes de tomar decisiones financieras importantes.
Fuentes consultadas:
- Cerulli Associates — marzo 2026
- Bloomberg Línea — 2025/2026
- Bloomberg Línea Brasil — 2026
- Funds Society — 2026
- Valor Econômico International — junio 2026
- Mordor Intelligence — agosto 2026