BlackRock rebaja mercados emergentes a ‘neutral’
El debate ya no es si la inteligencia artificial transformará la economía, sino cuánto costará ese cambio. BlackRock, la gestora de activos más grande del mundo con $13.9 billones bajo administración, acaba de publicar su informe de mitad de año 2026 con un título que resume la tensión global: “Escasez vs. Abundancia. Y para los inversionistas latinoamericanos, la principal conclusión es contundente: la firma rebajó su recomendación sobre acciones de mercados emergentes de “sobreponderar” a “neutral”.
El dilema de escasez que enfrenta el mundo
Según el BlackRock Investment Institute, estamos entrando en una era caracterizada por restricciones estructurales en mano de obra, energía y espacio fiscal. La pregunta central que plantea el informe es si la innovación en IA puede empujar el crecimiento de Estados Unidos más allá de su tendencia histórica del 2% anual hacia un escenario de abundancia, o si las limitaciones reales terminarán imponiendo un techo más bajo.
Para Axel Christensen, estratega jefe de BlackRock para Latinoamérica, esta dinámica tiene implicaciones directas sobre cómo se deben reconfigurar las carteras. “En el primer semestre tuvimos resultados muy positivos en mercados emergentes. La reducción ahora no significa aversión, sino que estamos tomando algo de utilidades”, explicó en la presentación del informe.
Por qué Latinoamérica resiste mejor que otros emergentes
Aunque la recomendación global bajó, BlackRock mantiene una preferencia explícita por América Latina dentro del universo de mercados emergentes. La razón es simple: la región está menos expuesta al riesgo de concentración en la cadena de valor de la IA que aqueja a países como Taiwán y Corea del Sur.
Mientras los mercados asiáticos dependen críticamente de un puñado de empresas de semiconductores, Latinoamérica ofrece una diversificación genuina. Como señala Christensen: “Brasil, México y otros países representan menos del 10% de los índices amplios de mercados emergentes. Pero es precisamente esa menor correlación con la tecnología lo que las hace atractivas en este momento”.
La apuesta: renta fija de mercados emergentes
En renta fija, BlackRock no solo mantiene la sobreponderación, sino que la refuerza. Los bonos en moneda local de Brasil, Colombia y México ofrecen “una combinación muy atractiva de retorno y riesgo”, según Christensen. La firma ha identificado que los bancos centrales de mercados emergentes fueron mucho más proactivos que los de países desarrollados en perseguir sus metas de inflación, lo que ha generado tasas reales positivas y fundamentos más sólidos.
El argumento clave es la resiliencia demostrada: “No hemos visto una crisis severa, a pesar del ciclo de altas tasas en Estados Unidos y la reciente incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Medio Oriente”, destacó el estratega.
Cómo aplicar esto a tu cartera personal
Para el inversionista latinoameriano promedio, el mensaje del informe tiene tres traducciones prácticas:
1. Diversificación más allá de la tecnología Si tu cartera está cargada hacia activos tecnológicos —ya sea directamente o a través de fondos que replican índices globales— considera reducir esa concentración. BlackRock recomienda explorar sectores ligados a la “IA física”: energía, minería de minerales críticos como cobre y litio, e infraestructura de centros de datos.
2. Renta fija de corto y mediano plazo La firma aconseja obtener ingresos en bonos de corto y mediano plazo en lugar de deuda de largo plazo, dado que los bonos extendidos han perdido parte de su capacidad para diversificar riesgos en el contexto actual de presiones inflacionarias persistentes.
3. Brasil como caso especial Christensen identifica a Brasil como “un país muy atractivo en términos de mercados de renta fija”. La combinación de su papel en minerales críticos para la IA y la transición energética, junto con su relevancia en seguridad alimentaria y energética global, posiciona al país como un “hub de escasez” estructuralmente demandado.
Advertencia: el mundo de la escasez ya llegó
El informe de BlackRock no es optimista ni pesimista: es realista sobre las fricciones estructurales que enfrenta la economía global. La escasez de mano de obra calificada, la presión sobre recursos energéticos y los cuellos de botella en materias primas no son problemas temporales, sino características definitorias del nuevo ciclo económico.
Para el inversionista, esto significa que las estrategias que funcionaron en la década anterior —apostar casi exclusivamente al crecimiento tecnológico estadounidense— pueden necesitar complementarse con exposición a activos reales, infraestructura y mercados cuya valoración no dependa enteramente de múltiplos de crecimiento.
Disclaimer: Este contenido es educativo y no constituye asesoría financiera profesional. Cada situación personal es única. Consulta con un profesional antes de tomar decisiones financieras importantes.
Fuentes consultadas:
- BlackRock Investment Institute - Midyear Investment Outlook 2026 — julio 2026
- CNN Chile - BlackRock alerta sobre escasez de recursos para IA — 15 de julio de 2026
- Valor Internacional - BlackRock favorece deuda de mercados emergentes — 3 de julio de 2026