El clima y la economía
El fenómeno de El Niño ha dejado de ser solo un tema meteorológico para convertirse en uno de los principales riesgos económicos de 2026. Según un reciente análisis de Morgan Stanley, la llegada de este evento climático podría añadir hasta 168 puntos básicos a la inflación brasileña, 132 a la colombiana y 209 a la peruana. Para los latinoamericanos, esto se traduce en una amenaza directa al poder adquisitivo que ya está comprometido.
El debate ya no es si ocurrirá, sino qué tan fuerte será
Los economistas de Morgan Stanley plantearon un giro importante en la conversación: “El fenómeno de El Niño ya está confirmado, lo que desplaza el debate macroeconómico de su ocurrencia a su severidad, persistencia y cronología”.
Este cambio de narrativa es crítico porque significa que los mercados ya están incorporando una prima de riesgo climática en sus proyecciones. Ya no se trata de “veremos si pasa algo”, sino de prepararse para cuándo y con qué intensidad ocurrirá.
Los números alarmantes por país
Morgan Stanley desarrolló escenarios según la intensidad del fenómeno:
| País | Impacto en inflación (escenario base) | Impacto (escenario fuerte) |
|---|---|---|
| Perú | +84 puntos básicos | +209 puntos básicos |
| Brasil | +84 puntos básicos | +168 puntos básicos |
| Colombia | +66 puntos básicos | +132 puntos básicos |
| México | Impacto moderado | Impacto significativo |
Un aumento de 200 puntos básicos (2%) en la inflación peruana, por ejemplo, podría llevarla desde su nivel actual cercano al 3.6% hasta más del 5.5%, muy por encima del rango meta del Banco Central.
¿Por qué El Niño afecta tanto la inflación?
El mecanismo de transmisión es complejo pero directo:
1. Impacto en alimentos
- Sequías o lluvias excesivas dañan cosechas
- Menor oferta agrícola = precios más altos
- El efecto se propaga desde alimentos frescos hasta procesados
Según Morgan Stanley, “el impulso inflacionario debería aumentar de forma progresiva desde finales de 2026 hasta el primer semestre de 2027”, conforme el impacto se extienda desde alimentos frescos hacia granos, ganado, lácteos y procesados.
2. Impacto en energía
Muchos países latinoamericanos dependen de la generación hidroeléctrica:
- Brasil: cuando la hidrología es deficiente, se despachan plantas termoeléctricas más costosas
- Colombia: cerca del 70% de su generación es hidroeléctrica
- Perú: también depende significativamente de embalses
Durante el último episodio fuerte de El Niño en 2024, la demanda de generación eléctrica a gas creció 164% en Brasil.
3. Impacto en cadenas de suministro
El fenómeno no solo afecta a agricultores. Como señala Rubén Dalfovo de Saxo Bank: “El Niño es una prueba de resistencia para las cadenas globales de suministro, no sólo un fenómeno meteorológico regional”.
Fabricantes de alimentos, empresas de bebidas, distribuidores y minoristas pueden verse obligados a afrontar mayores costos de materias primas, transporte y logística.
Los países más vulnerables según Bradesco BBI
Un índice de exposición macroeconómica elaborado por Bradesco BBI sitúa a Brasil, Colombia y Perú entre las economías latinoamericanas más vulnerables por la combinación de:
- Alta inflación alimentaria previa
- Peso significativo del sector agrícola
- Dependencia de generación hidroeléctrica
Qué puedes hacer para protegerte
1. Refuerza tu fondo de emergencia
Si El Niño se materializa con fuerza, podríamos ver:
- Picos de inflación alimentaria en Q4 2026 y Q1 2027
- Presión sobre los bancos centrales para mantener tasas altas
- Posible deterioro del poder adquisitivo
Un fondo de emergencia robusto (3-6 meses de gastos) es tu primera línea de defensa.
2. Ajusta tu canasta de consumo
Considera:
- Comprar al por mayor productos no perecederos antes de que suban
- Explorar marcas alternativas si tus productos habituales encarecen
- Reducir desperdicios: con alimentos más caros, cada gramo cuenta
3. Revisa tu estrategia de inversión
Las acciones no se verán afectadas uniformemente:
Potencialmente beneficiados (según análisis de Bradesco BBI):
- São Martinho, 3tentos, Camil (Brasil): mejores precios agrícolas
- Axia, Eneva (Brasil): mayor demanda de generación térmica
- Ecopetrol (Colombia): sustitución de generación hidroeléctrica por gas
- Enel Chile, Colbún, Aguas Andinas (Chile): mejores condiciones hidrológicas
Más expuestos:
- SLC Agrícola (Brasil): exposición al nordeste brasileño
- Credicorp, IFS, Bancolombia (Colombia): exposición a regiones costeras
- Antofagasta (Chile): riesgo de interrupciones logísticas en el norte
4. Para deudores: considera tasas fijas
Si tienes deuda con tasa variable, evalúa la posibilidad de refinanciar a tasa fija antes de que los bancos centrales se vean forzados a mantener tasas altas por más tiempo.
El timing: ¿cuándo sentirás el impacto?
Según Morgan Stanley, el efecto inflacionario será progresivo:
- Finales de 2026: primeros impactos en alimentos frescos
- Primer semestre de 2027: extensión a granos, ganado, lácteos y procesados
- Desde mediados de 2027: posible normalización
Esto significa que los efectos en tu bolsillo se sentirán principalmente en el último trimestre de 2026 y el primer semestre de 2027.
Conclusión
El Niño representa un riesgo que no puedes ignorar. A diferencia de shocks financieros que pueden revertirse con políticas monetarias, el clima sigue sus propios ritmos. La buena noticia es que hay tiempo para prepararse.
La estrategia recomendada es triple:
- Anticipa: compra lo que puedas almacenar antes de que suba
- Diversifica: no dependas de un solo proveedor o producto
- Protege: mantén liquidez para absorber shocks de precios
El Niño comienza en las aguas del Pacífico, pero sus consecuencias pueden terminar sintiéndose en tu supermercado, tu recibo de luz y tus inversiones.
Disclaimer: Este contenido es educativo y no constituye asesoría financiera profesional. Cada situación personal es única. Consulta con un profesional antes de tomar decisiones financieras importantes.
Fuentes consultadas:
- Bloomberg Línea — 8 de julio de 2026
- Valor Internacional — 7 de julio de 2026
- La Gaceta — 9 de julio de 2026