El sector salud se vende como defensivo, pero 10 empresas pesan cerca del 60 % del fondo.
ETF XLV en una frase
XLV es un ETF que compra las empresas del sector salud que forman parte del S&P 500: farmacéuticas, biotecnológicas, aseguradoras de salud, fabricantes de equipos médicos y proveedores de laboratorio. Con una sola compra tienes una canasta de 61 empresas (State Street, 22-oct-2026).
Suele presentarse como un sector “defensivo”: la gente sigue comprando medicamentos aunque la economía se enfríe. Pero los números cuentan otra historia: más que un fondo diversificado de salud, XLV es una apuesta fuerte a un puñado de gigantes: una sola empresa pesa casi el 16 % del fondo.
En este artículo vas a ver qué es, qué empresas tiene, cuánto cuesta de verdad y qué riesgos trae. Todos los datos tienen fecha de corte, y la ficha completa la tienes en el Analizador ETF de XLV.
Contexto: qué es XLV y qué índice replica
| Dato | XLV |
|---|---|
| Nombre oficial | State Street Health Care Select Sector SPDR ETF |
| Emisor | State Street Investment Management |
| Índice que replica | Health Care Select Sector Index |
| Fecha de inicio | 16 de diciembre de 1998 |
| Expense ratio (bruto) | 0,08 % |
| Activos bajo gestión (AUM) | 47.681,28 M USD |
| Número de posiciones | 61 |
| Spread bid-ask mediano (30 días) | 0,01 % |
Fuente: ficha del emisor, State Street, datos al 22-oct-2026.
El índice toma las empresas del S&P 500 y las agrupa por industria. Según State Street, los 11 índices “Select Sector” juntos suman todas las empresas del S&P 500, y el de salud reúne seis industrias: farmacéuticas, equipos y suministros médicos, proveedores y servicios de salud, biotecnología, herramientas y servicios para ciencias de la vida, y tecnología de la salud.
Dicho simple: XLV es la “rebanada de salud” del S&P 500. Si ya tienes un fondo del S&P 500 como VOO, ya tienes estas mismas empresas; en la ficha de VOO el sector salud pesa 9,3 % (Analizador Finmotiv, cierre del 23-oct-2026). Comprar XLV aparte es subir ese peso a propósito.
Qué empresas tiene XLV: las 10 más grandes
| # | Empresa | Ticker | Peso en XLV |
|---|---|---|---|
| 1 | Eli Lilly and Company | LLY | 15,89 % |
| 2 | Johnson & Johnson | JNJ | 9,80 % |
| 3 | AbbVie | ABBV | 7,66 % |
| 4 | UnitedHealth Group | UNH | 5,80 % |
| 5 | Merck & Co. | MRK | 5,52 % |
| 6 | Thermo Fisher Scientific | TMO | 3,80 % |
| 7 | Amgen | AMGN | 3,67 % |
| 8 | Gilead Sciences | GILD | 2,96 % |
| 9 | Abbott Laboratories | ABT | 2,70 % |
| 10 | Pfizer | PFE | 2,63 % |
| Total top 10 | 60,43 % |
Fuente: State Street, posiciones del fondo al 22-oct-2026. La suma es cálculo propio.
Lectura de la tabla: 10 de 61 empresas concentran más del 60 % del dinero. Solo Eli Lilly pesa más que Johnson & Johnson y Merck juntas. Si Eli Lilly tiene un mal trimestre, lo notas en todo el fondo.
Para comparar: en VOO, las 10 mayores posiciones suman 39,10 % de un fondo de más de 500 empresas (Analizador Finmotiv, cierre del 23-oct-2026). XLV está bastante más concentrado.
Por industria
| Industria | Peso |
|---|---|
| Farmacéuticas | 36,74 % |
| Biotecnología | 19,65 % |
| Proveedores y servicios de salud | 17,63 % |
| Equipos y suministros médicos | 14,87 % |
| Herramientas y servicios para ciencias de la vida | 10,38 % |
| Tecnología de la salud | 0,73 % |
Fuente: State Street, asignación por industria al 22-oct-2026.
Farmacéuticas y biotecnología suman más del 56 %. Es decir, una parte grande del resultado de XLV depende de que los medicamentos de unas pocas empresas sigan vendiéndose bien, de las aprobaciones regulatorias y del vencimiento de sus patentes.
Cuánto cuesta XLV de verdad
El costo de un ETF no es solo el expense ratio. Lo explicamos a fondo en cómo funciona un ETF por dentro: NAV, spread y tracking error. Aplicado a XLV:
- Expense ratio de 0,08 %: por cada 10.000 USD invertidos, el fondo descuenta unos 8 USD al año de su valor. No te llega una factura: se resta del NAV día a día.
- Spread bid-ask mediano de 0,01 % en los últimos 30 días (State Street, 22-oct-2026): bajo, porque las acciones que tiene dentro son grandes y muy negociadas.
- Premio o descuento frente al NAV de 0,02 % al cierre del 22-oct-2026 (State Street): el precio de mercado estaba muy cerca del valor de sus activos.
Además, XLV reparte dividendos: su distribution yield era de 1,41 % en los últimos 12 meses (State Street, 22-oct-2026). Para un inversionista que vive fuera de EE.UU., esos dividendos pueden tener retención de impuestos en origen, que depende de tu país de residencia.
Lectura: en costos, XLV está en el rango bajo de los ETFs sectoriales. Su riesgo principal no está en lo que cobra, sino en lo concentrado que está.
Riesgo y rendimiento: XLV vs VOO
| Métrica (cierre 23-oct-2026) | XLV | VOO (S&P 500) |
|---|---|---|
| Rendimiento en el año (YTD) | +17,25 % | +12,36 % |
| Rendimiento 1 año | +24,88 % | +15,09 % |
| Rendimiento total 5 años | +47,52 % | +78,95 % |
| Volatilidad (5 años) | 15,27 % | 16,89 % |
| Caída máxima (5 años) | −17,11 % | −23,78 % |
| Beta vs SPY (5 años) | 0,53 | 0,99 |
| Sharpe ratio (5 años) | 0,25 | 0,45 |
Fuente: Analizador Finmotiv, fichas de XLV y VOO, datos al cierre del 23-oct-2026.
Lectura de la tabla: en 5 años, XLV cayó menos que el S&P 500 en su peor momento y se movió menos con el mercado (beta de 0,53). Esa es la parte “defensiva”. Pero en ese mismo periodo rindió bastante menos y su retorno ajustado por riesgo (Sharpe) fue más bajo. Defensivo no significa mejor: significa distinto.
El último año muestra lo contrario: XLV le ganó al S&P 500. Por eso mirar un solo periodo te puede dar una idea equivocada. Los sectores se turnan, y un sector que va detrás durante años puede ir adelante en uno solo.
Riesgos a considerar
- Concentración: una empresa pesa 15,89 % y las 10 mayores, más del 60 %. El resultado depende mucho de pocas compañías.
- Riesgo regulatorio y político: precios de medicamentos, reembolsos de seguros de salud y aprobaciones de nuevos fármacos dependen de decisiones de gobierno y reguladores en EE.UU.
- Patentes: cuando vence la patente de un medicamento importante, sus ventas pueden caer rápido por la competencia de genéricos.
- Riesgo sectorial: XLV no diversifica fuera de salud. Si el sector entero pierde atractivo, no hay otros sectores que compensen.
- Solo EE.UU.: todas las empresas son del S&P 500. Para un inversionista latinoamericano, el resultado en moneda local depende también del tipo de cambio.
- Impuestos: la retención sobre dividendos y el tratamiento de las ganancias cambian según tu país. Este artículo no es planificación fiscal.
Veredicto educativo: ¿para qué tipo de inversionista tiene sentido XLV?
XLV puede tener sentido, desde un punto de vista educativo, para el inversionista que:
- Ya tiene una base diversificada y quiere entender o ajustar a propósito su exposición al sector salud.
- Busca un componente que, en los últimos 5 años, se movió menos que el mercado (beta de 0,53), sabiendo que eso no garantiza el mismo comportamiento en el futuro.
- Acepta la concentración en pocas farmacéuticas y biotecnológicas grandes.
Tiene menos sentido como única inversión o como reemplazo de un fondo amplio: no es “el S&P 500 pero más seguro”, es una sola rebanada del mercado.
Conclusión
XLV es barato (0,08 % al año), líquido y fácil de entender: es el sector salud del S&P 500 en un solo ticker. Su lado menos visible es la concentración: cerca del 60 % está en 10 empresas y casi un 16 % en una sola. Antes de pensar en XLV como “defensivo”, vale la pena mirar quién está dentro y cuánto pesa.
Una invitación a actuar
- Abre la ficha de XLV en el Analizador y revisa cómo cambiaron el top 10 y la caída máxima desde la fecha de corte de este artículo.
- Si ya tienes un fondo del S&P 500, calcula cuánto sector salud tienes hoy sin saberlo (en VOO, cerca de 9 %).
- Compara XLV con otro ETF de salud o con el S&P 500 en la misma pantalla y con la misma fecha de corte.
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Disclaimer: Este contenido es educativo y no constituye asesoría financiera profesional. Cada situación personal es única. Consulta con un profesional antes de tomar decisiones financieras importantes. Las cifras tienen fecha de corte indicada en el texto; las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Fuentes consultadas
- State Street Investment Management — State Street Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) — índice, fecha de inicio, expense ratio bruto, AUM, número de posiciones, top 10, asignación por industria, spread mediano de 30 días, premio/descuento y distribution yield, datos al 22 oct 2026 (consultado 25 oct 2026)
- Finmotiv — Analizador ETF: XLV — rendimiento, volatilidad, caída máxima, beta y Sharpe, datos al cierre del 23 oct 2026
- Finmotiv — Analizador ETF: VOO — peso del sector salud, concentración top 10 y métricas de riesgo, datos al cierre del 23 oct 2026